安德魯的投資記事

《半導體》世界先進擴產仍朝8吋走，Q2、Q3營收恐僅季增3～5%
2014/02/17 16:40 時報資訊 

【時報記者沈培華台北報導】世界先進 （5347） 總經理方略表示，入股六吋晶圓廠元隆 （6287） 主要是挹注產能及服務客戶考量，惟公司擴產仍以八吋為主；在目前尚無買八吋廠的具體行動下，公司坦承第二季及第三季營收僅能逐季成長3～5％。

世界先進上周公布，斥資新台幣1.5億元取得元隆19.9％股權。主要是希望與元隆結盟，藉由元隆產能支應，滿足客戶需求、緩解產能吃緊情況。

世界先進今日召開法人說明會。巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之提問，元隆去年前三季營收僅5.5億元，營運呈現虧損、財務並不理想，世界先進買廠的目前為何？世界先進總經理方略表示，元隆雖為六吋廠，但外國的IDM客戶對於某些特殊六吋產能有所需求，加上服務客戶的考量，以公司目前現金充沛的情況下，決定投資1.5億元入股元隆；但世界先進擴增產能的目標仍朝著擴增八吋晶圓產能的目標不變。先前市場也傳出世界先進有意併購南科 （2408） 旗下八吋晶圓代工廠勝普，雙方坦承有進行結盟及合作的協商，惟目前未有結論。

世界先進2013年資本支出為新台幣7億元，今年預計提升46％至10.3億元，並未有買廠的具體規畫，主要產能擴增來自於製程提升，加上公司仍看好電源管理IC業績持續成長，有利於第二季起帶動公司毛利率比第一季提升。

不過，世界先進本季產能利用率維持滿載，基期已高，也意味著後續成長力道恐受限。陸行之在今日法說會中即直指，在公司第一季產能持續滿載下，第二季、第三季只能逐季成長3～5％，全年營收預估成長不到一成；對此，世界先進總經理方略坦承產能吃緊的確導致第二季起旺季成長受限。在公司現金充沛下，若有合適標的將以現金買廠為主，以達到提升有效產能。

另一方面，世界先進目前兩個廠都是由做記憶體轉邏輯IC，旗下晶圓一廠從2004年轉為邏輯IC，二廠則是2008年從華邦電子手中買下八吋廠，並逐步成功轉為邏輯IC產能，因此，公司對於此技術轉換的部分具有信心。

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若2014年營收成長僅1成,醬真的有點少~那就要看稅後淨利率能不能持續增加囉!

若外資不看好~賣一些給我們吧!!